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Asset Backed Securities

Credit Enhancement

Eine Finanzierungsalternative für größere Unternehmen besteht in der Verbriefung von Handelsforderungen, auch Asset Backed Securities genannt. Dabei werden nicht liquide Vermögenswerte eines Unternehmens, in der Regel Forderungen aus Warenlieferungen und Leistungen, in festverzinsliche, handelbare Wertpapiere umgewandelt.

Und so funktioniert es: Ihr Unternehmen tritt als Forderungsverkäufer auf und verkauft seine Handelsforderungen an eine eigens für dieses Finanzierungsmodell gegründete Zweckgesellschaft, ein sogenanntes „Special Purpose Vehicle“ (SPV). Diese SPVs werden von großen Geschäftsbanken gegründet, die dann auch die Strukturierung der Finanzierung übernehmen. Sie erhalten im Gegenzug sofortige Liquidität. Der Verkauf erfolgt regresslos in Form einer stillen Zession. Hierdurch verbleibt der Einzug überfälliger Forderungen bei Ihrem Unternehmen.

Das SPV schließt für die erworbenen Forderungen eine Kreditversicherung ab, um das Risiko von Zahlungsausfällen auszuschließen und somit die Forderungen zu sichern (sogenanntes Credit Enhancement). Das SPV verbrieft die Forderungen und refinanziert sich am internationalen Kapitalmarkt durch die Ausgabe von gerateten kurzfristigen Wertpapieren, den Commercial Papers (CPs). Diese CPs sind forderungsbesichert, das heißt, Ihnen liegen die kreditversicherten Handelsforderungen gegen Ihre Kunden zugrunde.

Bilanzverbesserung durch Kreditverbesserung

Credit Enhancement bietet attraktive Vorteile für Ihr Unternehmen: Durch die Verbriefung erhalten Sie sofortige Liquidität aus Ihren Handelsforderungen und können so Ihre Bilanzkennzahlen verbessern. Außerdem können Sie Ihren Kunden attraktive Zahlungsziele einräumen und selbst Einkaufsvorteile nutzen. Auch die sinkende Abhängigkeit von den Kontokorrentlinien der Banken sowie die daraus resultierenden geringeren Finanzierungskosten sind entscheidende Faktoren.

Die Transaktionen zur Kreditverbesserung werden für Ihr Unternehmen maßgeschneidert und gemeinsam mit Ihnen entwickelt. Die Gestaltung und die Verwaltung des Vertrages sind unkompliziert und kurzfristig umsetzbar. Eine umfassende IT-Unterstützung ist dabei selbstverständlich.

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